Маржинальная торговля криптовалютой на бирже


Что такое маржинальная торговля биткоинами или другой криптовалютой? Это торговля с использованием средств, которые трейдер одалживает на определенной бирже, используя собственный депозит как залог (термин “маржа” является синонимом термина “залог”). Биржа, которая предоставляет трейдеру кредит, за пользование кредитом взимает проценты (например, ежедневно в размере 0.01% от его суммы).

Выбор криптовалюты

Как выбрать криптовалюту новичку для первых шагов в маржинальной торговле? Когда разумный игрок начинает знакомится с таким перспективным (хотя и требующим осознанного подхода) видом торговли, как торговля с маржинальным кредитом (маржинальная торговля, МТ), он, конечно же, стремится наряду с базовыми знаниями получить и некоторый практический опыт по данной теме. Для того, чтобы с самого начала не понести ненужных убытков при маржинальной торговле, начинающим рекомендуется обдуманно выбирать подходящие валютные пары, на которых они смогут протестировать МТ. Помимо этого, советуем также не вовлекать в маржинальную торговлю значительных сумм, пока вы не освоитесь с ее ведением, и, само собой, не использовать слишком большое кредитное плечо, увеличивая риски раньше, чем вы будете к этому готовы.

Какие криптовалюты больше подходят новичкам для тестирования маржинальной торговли? В первую очередь — те, которые характеризуются умеренной изменчивостью цены. Конечно, волатильность не должна быть вообще близкой к нулю (что характерно для некоторых маловостребованных криптовалют), иначе вы можете купить актив и ждать существенного движения цены неделями, если не месяцами.

Хотя, в зависимости от рыночной конъюнктуры, типичная волатильность на тех или иных торговых парах в разные периоды может колебаться, все же более или менее можно выделить криптовалюты, для которых умеренная волатильность более типична, а критически резкие ценовые скачки наименее вероятны. В первую очередь это наиболее капитализированные криптовалюты.

В ходе развития криптовалютной экосистемы, вслед за биткоином были созданы еще несколько тысяч криптовалют. Многие из них, однако, не имея ни яркой технической «индивидуальности», ни талантливых разработчиков, в итоге образовали обширную, но почти не капитализированную массу бледных «клонов» немногих действительно успешных криптовалют. В число последних вошли, помимо биткоина, действительно оригинальные разработки (к примеру, такие, как Ripple, Dash или Ethereum), а также монеты, которые, благодаря наличию активной команды, хорошему продвижению или большой скорости транзакций, смогли занять достойное место в криптосемействе — например, Litecoin, технически являющийся лишь форком (ответвлением) биткоина.

Но не одна лишь капитализация способствует изменению волатильности. Помимо активности рынка и факторов, специфичных для конкретной торговой площадки (например, поведения крупных трейдеров), на волатильность могут влиять также и соотношения курсовых трендов биткоина и прочих криптовалют. Поясним это на более конкретном примере.

Допустим, что в период активного рыночного движения, связанного с криптовалютой Litecoin, начался очередной памп биткоина. Цена биткоина растет в долларах, и его курс к другим криптовалютам (не растущим в этот момент к доллару) тоже, конечно, должен укрепиться, и в данном случае, курс лайткоина в паре LTC/BTC окажется ослаблен. Более того, из лайткоина в растущий биткоин пойдет отток средств тех трейдеров, которые захотят «прицепиться» к биткоин-пампу, и это вызовет дополнительное ослабление курса лайткоина, уже не только на паре LTC/BTC, но и на парах типа LTC/USD (кстати, и между ослабляющим влиянием такого оттока и мерой капитализации альткоина тоже заметна взаимосвязь). В результате, если курс лайткоина рос, то этот тренд, скорее всего, погасится, а если падал, то падение, помимо внутренних причин, несколько усилится за счет двух внешних факторов, описанных выше. Таким образом, волатильность альткоинов на парах типа LTC/BTC потенциально выше, чем на парах типа «альткоин-фиат» (например, LTC/USD или LTC/EUR, применительно к лайткоину).

Какие криптовалютные пары больше подходят для тестирования маржинальной торговли?

В первую очередь к интересным для маржинальной торговли криптовалютам нужно причислить биткоин. Да, с одной стороны, в обстановке общего многомесячного роста цены биткоина, курсу BTC/USD присущи заметные колебания (рост, условно говоря, идет по принципу «два шага вверх, один шаг вниз»). С другой, если сравнить графики, показывающие курс BTC/USD, и аналогичные графики для менее капитализированных валют, то падения курса в 30-50%, происходящие в сравнительно сжатые сроки (например, день или несколько дней) встречаются на биткоине значительно реже (примерно один-два раза в год), и обычно обусловлены крайне негативными новостями, которые трудно не заметить при постоянном слежении за событиями.

Вдобавок, биткоин демонстрирует сильный положительный тренд в масштабах месяцев и даже лет. Многие аналитики подтверждают, что подобные темпы роста должны сохраниться и продолжиться в дальнейшем.

Исходя из вышесказанного, пары типа «биткоин-фиат» (такие, как BTC/USD и BTC/RUB) хорошо подходят для маржинальной торговли с «длинной» позицией и умеренным плечом — то есть для торговли, рассчитанной на ожидание хорошей цены, быть может, недолгое, быть может, более длительное. В последнем случае рекомендуется не забывать учитывать в своих торговых планах проценты за использование маржинального кредита, правда, обычно крайне умеренные, например, равные 0.08% в день.


Курс Ethereum (ETH) в настоящее время то демонстрирует относительную стабильность, то становится растущим, однако будущее этой криптовалюты, в связи с проходящими на ней изменениями нельзя назвать достаточно определенным. В предстоящие месяцы возможны сильные колебания курса ETH, что же касается общего тренда эфириума — он может стать отчетливо положительным, если существующие на этой монете проблемы перегрузки сети будут решены его командой (и в этом случае темпы роста ETH могут превышать таковые у биткоина), в противном же случае, сильного роста в ближайшие месяцы ждать не стоит. Из пар, связанных с ETH, более перспективна пара ETH/USD, но и паре ETH/BTC тоже можно уделить внимание.

Риск маржинальной торговли

В чем риск маржинальной торговли на криптовалютах с высокой волатильностью и почему не всякая волатильность хороша при маржинальной торговле, особенно когда МТ тестирует новичок.

Некоторая умеренная волатильность дает торговле оборот: после того, как вы купите актив на заемные средства, в ходе «раскачки», относительно средних значений курса актива, его цена через некоторое время сравняется с той ценой, по которой вы планировали его продать; если вы заранее разместили лимитный ордер на продажу актива, то он будет продан автоматически, в противном случае вы можете продать его самостоятельно, когда сочтете нужным. Так или иначе, после продажи актива кредит вы сможете закрыть, а прибыль поступит в ваше распоряжение.

Высокая же волатильность хоть и несколько ускоряет торговые обороты, однако угрожает «маржин коллом», в том числе из-за внезапных скачков и «проколов» курса, когда цена может кратковременно измениться на десятки процентов, иногда даже в разы. Подобные ценовые события более вероятны на слабо-капитализированных парах, обладающих значительной волатильностью (обычно их вероятность можно примерно оценить, изучив годовой график с курсом пары). Конечно, «прокол» может произойти и в благоприятную для вас сторону, но в этом случае ваш лимитный ордер (если он был заблаговременно создан) просто сработает несколько раньше, чем при нормальном течении событий, причем с той же прибылью, что и ожидалось изначально.

Приведем конкретный пример того, как резкий скачок цены (либо вследствие «прокола», либо при общей ценовой неустойчивости) может повлиять на вашу торговлю, в ситуации, когда вы купили актив на заемные средства.

Допустим, вы купили 3 единицы некой криптовалюты по цене 30 USD за каждую, причем 30 долларов были ваши собственные, а еще 60 вы получили благодаря маржинальному кредитованию (плечо 1:3). Вы определили для себя цену фиксации прибыли на уровне 36 USD и выставили лимитный ордер на продажу 3 единиц криптовалюты по данной цене. Однако, прежде чем цена дошла до этого значения в ходе естественного роста, произошел резкий ее «скачок», например, в 1.5 раза от уровня в 30 USD (для простоты примем, что это произошло в тот момент, когда проценты по кредиту составили сумму в 0.3 USD). Дальнейшее зависит от направления ценового скачка.

Если цена возрастет, то ваш лимитный ордер окажется мгновенно выкуплен по цене 36 USD (несмотря на то, что пик «прокола» пришелся на сумму 45 USD), и вы получите прибыль, равную

(3*36)-30-60-0.3 = 17.7 USD

Если же цена, пусть и кратковременно, упадет до 20 USD, этого как раз хватит для того, чтобы по вашему займу сработал «маржин колл», и актив был немедленно продан по цене, немного большей, чем 20 USD (потому что сумма долга с процентами равна 60+0.3 USD).

60.3/3 = 20.1 USD

Этой суммы хватит на погашение маржинального кредита, однако ни 30 ваших долларов, вложенных в сделку, ни купленных в ней криптовалют у вас не останется.

Обратим внимание на то, что в качестве залога по займу используются все активы пользователя, поэтому, если займ был взят, например, в долларах (после чего на этот займ был куплен актив), а в качестве обеспечения выступают какие-либо криптовалюты, то резкое понижение их курса уменьшит сумму обеспечения, что повысит риск «маржин колла», особенно при неблагоприятном курсе актива, купленного на заем.

Конечно, можно сторониться валютных пар, где часто случаются сильные «проколы», но лучше эффективно усилить защиту от «проколов», используя стоп-лосс. Стоп-лосс — это лимитный ордер (в нашем примере — на продажу), который вы можете самостоятельно создать и поместить в биржевой стакан, установив в этом ордере цену продажи актива, меньшую, чем текущая цена, но все еще далекую от той цены, при снижении до которой сработает «маржин колл». Теперь, если цена пойдет в нежелательном для вас направлении, актив будет продан по заданной цене, и вы избежите «маржин колла». Таким образом, благодаря исполнению лимитного ордера подобного типа задолго до наступления критической точки, означающей «маржин колл», можно сильно минимизировать убытки от непредвиденного скачка цены.

Как маржинальная торговля приносит прибыль

Пример того, как может работать кредитное плечо при маржинальной торговле. Начнем с описания работы маржинального кредита при открытии более простой для понимания “длинной” биржевой позиции, при которой вы покупаете криптовалюту, дожидаетесь ее роста и продаете дороже цены покупки.

Маржинальный кредит на растущем рынке

Допустим, что на бирже, предлагающей маржинальное кредитование, ваш депозит равен 300 USD, один ETH тоже стоит 300 USD, и вы уверены, что эта криптовалюта подорожает еще больше. Из всех размеров плеча вы выбираете, например, плечо 1:5, как оптимальное для данной ситуации. Комиссию за использование заемных средств примем равной 0.1% в сутки (0.1% соответствует 0.001 от суммы кредита).

Благодаря использованию плеча вы можете приобрести не 1, а 5 единиц ETH (1 ETH приобретается на ваши средства, и 4 — на заемные). После этого возможны разные сценарии изменения цены ETH — рост, снижение и флет (отсутствие существенных изменений). Рассмотрим их.

1. Если курс ETH в течение 2 дней вырастет до 360 USD, и вы продадите ETH на этом пике, ваша прибыль будет равна (за вычетом депозита 300 USD, кредита 1200 USD и процентов):

360*5-300 -1200 — (1200*0.001*2) = 1800-300-1200-2.4=297.6 USD

Отметим, что в тех же торговых обстоятельствах, но без использования плеча, ваша прибыль составила бы только 360-300=60 USD. То есть, проще говоря, исходная прибыль, при торговле с плечом, умножается на размеры плеча, после чего уменьшается на сумму комиссии за пользование кредитными средствами.

2. Если цена ETH начнет падать, то при достижении ею некоторой критической точки вы потеряете весь свой депозит из-за «маржин колла». В данном случае эта критическая точка будет находиться на отметке немного выше 240 USD за один ETH, потому что при снижении цены ниже этой отметки, даже если будут проданы все имеющиеся ETH (например, по цене 235 USD), вы не сможете полностью погасить сумму кредита, а для биржи это неприемлемо. Цена срабатывания “маржин колла”, в данном случае, не равна точно 240 USD, потому что в сумму к возврату нужно включать и проценты за пользование кредитом; естественно, что проценты увеличат сумму к возврату тем больше, чем больше был срок пользования кредитом.

В более общем случае, цену, грозящую «маржин коллом», можно вычислить, умножив текущую цену актива (ТЦ) на долю биржи (ДБ) в купленном вами активе и добавив к получившемуся числу проценты по кредиту (ПК), умноженные на текущий срок кредита (ТСК) (в нашем примере это 0.1% за каждый день существования кредита). Доля биржи при плече 1:5 составит (5-1)/5=0.8=80%, при плече 1:10 (10-1)/10=0.9=90% и так далее.

ТЦ*ДБ*(1+(ПК/100*ТСК))

Так, при покупке 3 биткоинов по цене 4000 USD и с плечом 1:10, кредитными средствами будут оплачены 9/10 (90%) купленного актива, значит, 2 дня спустя критическая ценовая отметка будет на 0.2% выше 4000*0.9=3600 USD, то есть она будет равна 3600*1.002=3607.2 USD за один биткоин.

3. Наконец, в ситуации, когда вы ждали существенного роста, может наступить и так называемый “флет” — отсутствие существенных движений цены актива. Этот ценовой “штиль”, может продлиться дни или, реже, недели (зависит от общей волатильности актива). Впрочем, даже если вы не продадите актив, купленный с плечом, в течение значительного времени, то и в этом случае, скорее всего, проценты за пользование кредитом так и не образуют больших сумм. Давайте посчитаем, во что обойдется для разных сроков уплата процентов, используя наш старый пример c ETH (будем исходить из того, что проценты по маржинальному кредиту простые, а не сложные). Сумму кредита можно оценить как 1200 USD, поэтому проценты будут равны:

  • 1200*0.1%*10=12 USD (через 10 дней после открытия кредита)
  • 1200*0.1%*30=36 USD (через 30 дней после открытия кредита)
  • 1200*0.1%*120=144 USD (через 120 дней после открытия кредита)
  • 1200*0.1%*249=298.8 USD (через 249 дней после открытия кредита)
  • 1200*0.1%*250=300 USD (через 250 дней после открытия кредита)

В последнем случае, при неизменной цене, сумма процентов по кредиту сравнялась бы с залоговыми средствами, и маржинальный кредит был бы погашен за счет залога (хотя еще за день до этого контроль над активом был бы у вас в наличии). На практике гораздо более вероятно, что за прошедшее время или сработал бы “маржин колл”, или цена актива ушла бы вверх весьма значительно.

Помимо общего накопления процентов, как мы уже видели на примерах 1) и 2) постепенно сдвигаются вниз сумма чистой прибыли, возрастают убыток и цена “маржин колла”. Все эти негативные последствия становятся реально значимыми только при очень больших задержках по кредиту, например, когда вы не платили его в течение нескольких месяцев. Не рекомендуется все же забывать о взятых маржинальных кредитах и надолго забрасывать торговлю, не закрыв торговых позиций, открытых на кредитные средства.

В ситуации, когда цена движется вниз, вы можете либо надеяться на лучшее и ждать роста, либо принять решение продать актив прежде, чем вы лишитесь всего депозита, либо, если вы уверены в том, что верно определили общий ценовой тренд и считаете просадки временными, пополнить свой биржевой счет, чтобы надежно отодвинуть точку срабатывания “маржин колла”.

Во втором случае ваш убыток (по аналогии с прибылью, как это было описано выше), окажется равен изменению цены, умноженному на размер плеча и скорректированному на размер комиссии за пользование кредитом. Если мы вернемся к нашему примеру с ETH, купленными по цене 300 USD, то при продаже их, спустя два дня, по цене 280 USD вы выручите 1400 USD, но после возврата маржинального кредита и процентов от них уцелеет только 1400-1200-2.4 = 197.6 USD, это и будет оставшийся ваш депозит.

Чтобы подстраховаться от “маржин колла”, некоторые трейдеры используют специальную разновидность биржевого ордера, известную под названием «стоп лосс». При создании этого ордера указывается, на каком ценовом уровне, в обстановке снижения цены, актив должен быть автоматически продан (во избежание еще больших убытков при дальнейшем снижении цены). На ряде бирж можно настроить рассылку так называемых алертов, предупреждающих клиента о приближении к “маржин коллу” и напоминающих о возможности закрыть позицию или пополнить биржевой депозит.

Маржинальный кредит на падающем рынке

В обстановке планомерного снижения цены актива (в том числе, еще не начавшегося, но ожидаемого вами) маржинальное кредитование также можно использовать для получения прибыли. Принцип работы маржинального кредита в данном случае несколько отличается от того, что был описан выше.

Чтобы получить прибыль, вам нужно открыть так называемую “короткую” торговую позицию, то есть в момент времени перед ожидаемым падением цены какой-либо криптовалюты взять в долг у биржи некоторое количество данного актива и продать его; количество актива, которое вы можете взять в долг, зависит от того, какое обеспечение вы можете предоставить.

После этого вы ждете снижения цены, и, когда оно происходит, закупаетесь ранее проданным активом на деньги, вырученные от его продажи. Поскольку цена закупа актива ниже, чем цена, по которой вы его изначально продали, в ходе закупа вы получаете то же количество актива, которое вы взяли в долг у биржи при открытии позиции, за меньшие деньги; после возврата маржинального кредита и процентов избыток средств остается в вашем распоряжении и образует вашу прибыль.

Вы можете, например, при наличии обеспечения 1050 USD взять в долг 3 ETH, без плеча, в момент, когда цена ETH будет равна 350 USD; получив заемные монеты, вы продаете их за 350*3=1050 USD. Если ваши прогнозы окажутся верны, и цена ETH упадет, например, до 280 USD, то вы сможете откупить 3 ETH за 840 USD, вернуть их бирже, и получить прибыль в размере 210 USD (точнее, немного меньше из-за необходимости выплаты процентов по кредиту). Если же цена ETH возрастет до критического уровня, в данном случае, немного меньшего, чем 700 USD, то сработает “маржин колл”, потому что при повышении цены выше указанного уровня будет уже невозможно купить и вернуть занятые у биржи ETH в полном объеме, и вдобавок уплатить проценты по кредиту.

При открытии коротких позиций для увеличения ваших прибылей опять-таки можно использовать плечо, по принципу, сходному с описанным в предыдущем разделе. Конечно, использование плеча все так же увеличивает риск “маржин колла”, если цена пойдет вверх вместо ожидаемого вами отрицательного тренда; точно так же можно минимизировать риск “маржин колла” благодаря использованию “стоп-лоссов” и алертов.

Источник — биржа ЭКСМО



loading...
  4,80/5
5451


1 комментарий к Маржинальная торговля криптовалютой на бирже

  1. нерегулируемая финансовая система внутри государства это безумие, никакое государство на этой не пойдет , все уже поняли что такое криптовалюты и начинают закрывать лавочку,а все эти апологеты , что ПУтин встречался с ВИТАЛИКОМ и вообще блокчейн это супербудущее могут быть свободны, спекулятивного будущего на криптовалютах не будет добро пожаловатьв реальность.

Ваши отзывы

Регистрация не нужна и email не публикуется


*